垃圾处理有三种形式：垃圾填埋、垃圾焚烧及其它(堆肥等)。受制于城市土地资源限制，焚烧是其中增长最快的处理方式，2004-2016 年，焚烧复合增长率达 26.27% ，目前约占1/3份额。预计还有1倍增长空间。根据中国固废网E20研究院测算，到2020年，我国垃圾焚烧处理率将达到 50%，市场投资空间、建设空间约在1000亿元左右。
竞争结构：
目前我国焚烧发电行业的布局抢滩已白刃相接，焚烧市场占有率前 10 家企业合计市场占有 率已达80%，市场格局基本形成并趋于稳定，现有格局较难打破。领先企业基本为全产业链模式， 并积极通过并购快速抢占技术和市场 。
行业关键指标：
项目个数及规模：包括已运营、试运营、在建、储备项目;
垃圾热值：决定了吨垃圾发电量，项目所在地越发达，热值越高;
处理费：与当地财政及竞争程度有关;
电价：全国统一为0.65元/kwh;
会计准则：使用不同会计准则对财务报表影响较大。
盈利能力：
通常垃圾焚烧企业利润由四部分构成：
1 发电利润：发电量 * 电价 – 运营成本 – 折旧摊销等-财务费用
2 垃圾处理费：垃圾处理量* 吨垃圾处理费
3 BOT 建设利润
4 设备销售及EPC等利润
1发电利润 及 2垃圾处理利润：
该部分为项目运营利润，通常毛利率较高，具有可持续性，决定了企业的持续盈利能力。
典型的垃圾焚烧发电项目为例，规模1000吨/日，其现金流如下：
垃圾焚烧发电项目现金流
电价全国统一为0.65元/kwh (吨入厂垃圾上网电量不超过280kwh，按0.65计算，超过部分按火电上网电价计算)，总投资通常为40-50万/吨，运营成本为100元、吨左右，全国差别不大。垃圾处理费一般为发电收入的1/4-1/3。所以，决定项目盈利的主要因素为垃圾热值，即吨垃圾上网电量。
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